近日，央视财经爆料了一则“ 7 亿元养老投资项目爆雷”的财经新闻登上微博热搜。

成都老牌房企——置信实业集团发起的一个养老项目，由于资金链紧张，其前期发起的理财产品无法按时兑付，疑似爆雷。

据爆料人讲述：她于去年 3 月购买了一款名为“康嘉逸居”的养老产品。康嘉逸居项目介绍称，这是一个康养计划，不但可以换住酒店，而且还有 8% 返利。但是，她仅在去年十月收到过一次返利，后面，一通来自项目方的电话让她傻了眼，说他们资金链断裂了，钱是还不上了，利息也不会给了 ..........

目前大概有 2600 个老人遭遇了和这位女士类似的情况，他们合计已经交了将近 7 亿元的钱，现在被套牢在其中。

事件发生后，康嘉逸居项目负责人回应称，现在有 1100 多套公寓资产没有销售出去，资金流较紧张，等房屋销售恢复了，房子卖出再退款。

近几年，在上海、成都、北京、太原、无锡等全国多个地区都频现老年公寓项目陷阱，而且涉案金额巨大。比如，2018 年，上海大爱城项目暴雷，近 2000 名老人被卷走 5.2 亿元。同年，上海康乐福养老院通过所谓“预订养老服务”合同向公众收取“会员费”性质的高额费用，承诺回报率达 9%～12%，涉嫌非法吸收公众存款。

据统计，从 2018 年到 2020 年，养老产业相关非法集资案件多达 6614 起。

养老机构 / 项目频繁暴雷，这是为何？

随着人口老龄化日益加剧，养老困境引发的“集体焦虑”，市场一度把「养老产业」视为商业蓝海。事实上，养老产业也确实是一个前景广阔的赛道。

从总需求来看，2019 年我国 60 周岁及以上老龄人口规模达到 2.54 亿，占总人口 18.1％，其中 65 岁及以上老年人口达 1.76 亿，占总人口的 12.6％，老龄化程度不断加剧，根据中国社科院的《中国养老产业发展白皮书》显示，预计到 2030 年我国养老产业市场可达 13 万亿元。

但是，和大众认知里的朝阳产业又不一样，养老院实际上是一个不怎么赚钱的行业。

2016 年，北京大学人口所乔晓春教授以北京为样本调查发现，北京超过 60% 的养老企业处于亏损的状态。哪怕是经营状况良好的养老院，也只是保本微利，利润率多在 5%-10%。

这背后，很多人不知道的是：全国养老机构平均入住率只有 50%。

有养老行业的人表示：对于养老机构来说，只有当一个养老院的入住率超过 60%，同时失能老人的费用翻倍，这个养老院才能勉力维持运转，不致亏损。

如此多的老年人，为什么养老院会住不满呢？

答案是：大部分普通人其实是住不起养老院的。

乔晓春教授调研报告显示： 以北京为例，如果老人生活能够自理，并且找到关系，大概需要 5000 元一个月的费用，才能较短的时间内排队入住一个普通的公办养老院；如果后期出现失能，费用上涨至 10000 元。

根据乔晓春教授的调研，北京市老年人月平均养老金收入为 3456 元，而这个收入水平很难支付的起入住养老院的费用。在完全依赖养老金的情况下，月总收入在 5000 元以下的北京老人完全不具备进入养老机构的可能，不管他们生活是否能够自理还是不能自理，只能是在家养老或在家接受照护。

对于企业来说，投资「养老产业」不光是累活，还是重活。

养老机构、医养社区都是重资产项目，资金投入大、回报周期长。中部某省一家社区养老服务公司负责人透露，行业做得好的养老机构利润也只有 7% 至 10%，养老机构资本投资回收期一般需要 8 年以上，实现盈亏平衡需要 3 年以上。

为了引导资本进入这个行业，2012 年开始，民政部出台了《关于鼓励和引导民间资本进入养老服务领域的实施意见》。同时，政府为企业提供了大量的补贴和政策倾斜，2018 年底取消养老机构的行政许可，降低审批门槛 ....... 监管的放宽，也给后来的“爆雷”埋下了伏笔。

很多企业怀着美好的愿望进入养老产业“新蓝海”，很快却发现“现实很骨感”。这些社会养老机构也同样无法避免的投入大、面临回本周期长的难题。

在这种情况下，部分机构投资者在“回本”意愿驱使下铤而走险，通过预付型养老产品非法吸收公众存款。

一些居心叵测的企业甚至看到了不一样的商机，他们开发了附带金融属性的投资产品，比如养老理财、养老公寓返利、投资养老项目， 承诺高利率回报，再推销给老年人。

有些养老机构甚至从建立之初就采用成本最低的租地建设、亏本造景的运营模式，只为‘圈钱’后转移财产或直接跑路，将骗局运用到极致。”

当老年人在面对这些养老金融化产品时，不具备相应的专业知识和鉴别能力；再者，一些黑心团伙针对老年人的弱点，用各种话术和骗术“套路”老年人，老年人很难以抵挡得住这些琳琅满目的诱惑，不幸被“围猎”。

文 / 梦梅