来源：金十数据

　　8月临近尾声，市场的注意力开始转变，并且市场出现了大幅的资金流动，特别是在养老基金板块。

　　从历史数据来看，8月的市场行情一般不会出现太大的变化，但是今年的情况较为特殊。

　　据高盛预测，考虑8月股票及债券的走势，预计美国养老基金将净卖出价值130亿美元的美国股票。

　　根据过去三年的股票交易情况，净卖出130亿美元远低于260亿美元的平均值。在过去3年的月度买卖净值排名中，排行第31。

　　下面图表显示了资产假设的等权重平均预期回报，这项数据在本世纪以来一直在稳步下降。

　　与此同时，建议投资者观察一下伽马头寸。（gamma值：衡量期权风险的指标，gamma绝对值越小，风险越低）

　　高盛估计，在8月期权到期后，伽马值将更加明显，特别是在8月底至9月到期的期权中，需要注意远期风险。

　　另外，如下图所示，多头伽马风险主要集中在标普当前点位和上方4630点附近区域 。高盛预计，这些区域敞口显示了相关期权的到期伽马风险较小。

　　以及到期前每个现货水平的伽马值：

　　另外，SpotGamma提供的柱状图更加直观。