人口老龄化少子化是中国最大的灰犀牛之一。我们近年建议全面放开生育，2020年提出先放开三胎，加快构建生育支撑体系。

2020年10月，中央关于“十四五”规划建议明确要求，“实施积极应对人口老龄化国家战略。制定人口长期发展战略，优化生育政策，增强生育政策包容性。”

中国人口老龄化加速到来，1962-1976年的婴儿潮人口即将退出劳动力市场，步入老龄化，人口红利逐渐消失。从发展趋势看，中国人口老龄化速度和规模前所未有，2022年将进入占比超过14%的深度老龄化社会，2033年左右进入占比超过20%的超级老龄化社会，之后持续快速上升至2060年的约35%。

人口红利消失，放开生育被人为拖延太久，生育意愿大幅降低。继2018年中国出生人口下降200万后，2019年出生人口再下降58万至1465万。放开单独二胎和全面放开二胎效果均不及预期。

低成本人口数量红利消失，劳动力成本上升，经济潜在增长率下降，投资率和储蓄率下降，社会抚养比和养老负担加重，政府债务和社保压力上升。

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（来源：泽平宏观）

【来源：大河财立方】

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