来源：21世纪经济报道

最近，蚂蚁集团拟在科创板上市的消息激起千层浪，有望成为今年全球规模最大IPO。这场轰动中国资本市场的新股发售，牵动着亿万人的财富神经。在此背景下，鹏华创新未来18个月封闭运作混合型基金（代码：010319）今日重磅首发，可参与蚂蚁集团战略配售，拟由鹏华旗下的王宗合掌舵。

市场人士指出，5只创新未来基金同台竞技，均可最高10%仓位参与蚂蚁新股战略配售，且募集上限都是120亿元，投资主题都是“创新未来”，最终比拼的还是基金经理和背后基金公司投研团队的实力。最具市场号召力、业绩持续优秀的基金经理或将最后胜出。

600亿创新首发

两大细节进行挑选

虽然这次5只基金都是主打“创新未来”，但在一些产品设计上还是有一些区别，加之基金经理、投研团队各家不同，投资者在进行投资时还需要仔细甄别。

首先，考虑各产品的契约差异。比如，虽然基金名称都提到创新未来，但各家对于创新未来主题的定义还是有细节上的不同。

比如汇添富，其股票投资策略重点投资于创新未来主题股票，主要是指坚持面向世界科技前沿，面向新经济主战场，面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的新兴产业的股票。基金重点关注属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等新兴产业股票。

中欧等其他基金的表述与汇添富较为接近，不过易方达多列举了新兴消费领域、华夏多列举了新兴服务领域。这可能意味着，这两家基金的候选股票池会与汇添富不一致。

鹏华基金的表述则更多不同：基金所界定的创新未来主题是指在中国经济结构转型及产业升级的进程中，以创新为动力及支撑，将创新增长作为不断提高企业核心竞争力、增强发展的动力、保持竞争优势，从而实现可持续发展的优质企业。

具体投资股票池的不同，可能会成为基金未来业绩的主要差异。

其次，要考虑投资团队的背景。从“创新未来基金”的投资限制看，五只基金，封闭运作期内，股票投资占基金资产的比例为60%-100%，封闭期结束后，股票投资占基金资产的比例为60%-95%。其中，10%是证监会规定的基金投资单只股票的最高配置额度，5只基金均计划按最高10%进行蚂蚁集团新股的战略配售。剩下的90%也将由明星基金经理进行管理，每只运作各不相同。这也意味着，通常情况下，创新未来基金必须配置一定数量的二级市场股票，A股投资能力对这些基金经理非常关键。

目前看，5只产品的基金经理看起来是星光熠熠。值得一提的是，鹏华基金也是倾尽全力，他们派出了知名度响当当的王宗合出战，王宗合是年内最受投资者追捧的基金经理。

100万信心自购

买蚂蚁战配基金认准王宗合

鹏华基金日前发布公告，基金经理王宗合将出资100万元认购该基金，与投资者风险共担、利益共享。

对于创新未来主题基金，在市场的瞩目和投资者热议中，“买创新未来基金，买蚂蚁战配基金，首选国民基金经理王宗合”成为一大波基民的共同心声，金牛名将王宗合当前执掌基金产品向我们揭示了这一缘由。由王宗合管理的鹏华匠心精选今年7月首募总户数达183.3万，王宗合旗下基金累计持有人户数已超200万户，成为投资者与长期价值投资的连接点。同时，王宗合旗下基金合计管理规模超400亿元，稳居行业第一梯队。

5只创新未来基金发售信息一览

数据来源：支付宝平台

根据基金公告和支付宝APP官方数据，5只创新未来的拟任基金经理，王宗合的任职年限最长，达到9.7年；在任职超两年的基金经理中，其同类基金近3年收益率也是最高的，达到131.03%。

价值投资，知易行难。公募基金业内像王宗合一样彻底的价值投资者并不多见。王宗合表示，作为长期价值投资者，借用道德经的中国智慧来概括自己的投资哲学更为贴切，就是“绝巧弃利，见素抱朴”。对此，王宗合解释道，需要找到简单、可重复、规律性的理念、方法、策略去执行，这就是要“绝巧弃利”；所谓“见素抱朴”，就是按规律办事，按常识办事，这样才能在投资之路上越走越远，才能为持有人不断创造价值。

国民基金经理王宗合

能力圈远不止消费

作为一位有14年投研经验的权益老将，王宗合始终踏实做投资，为持有人赚取漂亮的长期业绩，收益突出、规模上涨，实现多方共赢，赢得了“国民基金经理”的美誉。

今年以来，公募基金赚钱效应明显，权益类成为公募基金发行主战场，以王宗合等为代表的绩优基金经理新发权益产品，被大批投资者抢购。据了解，从持有人户数看，王宗合管理的鹏华成长价值、鹏华匠心精选首募持有人分别为20.45万户、183.3万户。据中报数据统计，截至今年上半年末，累计持有人户数超200万户。王宗合之所以圈粉效应明显，与其过往长期优秀的业绩不无关系。

Wind数据显示，截至9月14日，今年以来，王宗合管理的鹏华精选回报三年定开（160645）、鹏华产业精选（005812）、鹏华中国50（160605）等3只主动权益基金回报率均超50%，同期沪深300指数涨幅仅为13.53%，此外鹏华养老产业（000854）、鹏华优质回报两年定开（008716）、鹏华消费优选（206007）回报率均超40%。

值得一提的是，在今年揭榜的基金金牛奖中，鹏华消费优选获得"三年期开放式混合型持续优胜金牛基金"，鹏华养老产业摘得"五年期开放式股票型持续优胜金牛基金"，王宗合成为全市场为数不多的股混双料金牛基金经理。此外，在今年明星基金奖评选中，鹏华养老产业获得“三年持续回报股票型明星基金”奖，成为全市场同获此类奖项的仅有的3只基金之一。

在“见素抱朴”的哲学指导下，王宗合形成了简明、坚定的投资风格：精选个股，专注价值，长期投资，穿越牛熊。王宗合表示，自己大部分时间都用来做个股研究。对于如何筛选出优质的价值成长类股票，他认为有三点很重要：看重公司的复利成长，不是一两年的成长；寻找肥沃的土地，有些行业更容易诞生具有竞争壁垒的龙头企业，不要在沙漠中寻找绿洲；管理层的治理，好的管理层是公司重要加分项。

最后，对选定的公司，王宗合会集中、长期、坚定地持有。查阅其管理基金的定期报告发现，不少重仓股持有时间在3年以上，同时，他所管理组合的换手率远远低于行业平均水平，剔除主动申赎影响，单边换手率约在40%~50%。

在王宗合看来，一位优秀的基金经理投资过程中必须紧随时代发展，不断拓宽自己的能力圈，把最好的产业、最好的企业家等纳入到自己的能力圈中来。同时，二级市场投资中，要不断的和时代中最具有创新精神、最具有创造价值能力的这些细分产业往前走。过去几年可以看到，王宗合的持仓从消费扩张到了医药、科技等行业。

站在当前时点，王宗合坦言对国内权益市场很有信心，未来投资机会主要集中在创新领域，“从国内行业成长路径处于世界学习曲线的位置来看，医药、半导体、电子、人工智能等仍处于学习曲线的中早期，将来这些细分产业会不断涌现出优秀的企业家，通过创新持续拓展创造价值的空间。”

谈及当前科技、医药板块估值较高问题，王宗合分析，估值并不是由单一因素所主导，历史上并没有规律显示估值高就意味着马上跌，不要轻易用主观想法做预判。做投资一定要关注深度研究，注重基本面研究和长期研究，忽略短期波动，要观察企业本身发展创造的价值是高估还是低估。未来将带领投研团队持续拓展能力圈，围绕上述创新领域捕捉潜力板块的超额回报机会。

1元"能中"蚂蚁新股

普通投资者分享独角兽红利

据业内人士表示，此次创新未来基金发行确实受到市场广泛关注，投资者热情也很高，前来咨询的投资者非常多。这类产品确实能帮助投资者更好地抓住蚂蚁集团这一互联网巨头企业的上市机遇。

对普通投资者来说，现在有三种方式可分享蚂蚁新股红利：

第一种方式，是自己参与网上打新，前提是有沪市底仓。蚂蚁集团是在科创板上市，要参与科创板股票投资，必须满足“50万资产+2年证券交易经验”的基本要求，而且蚂蚁集团这么瞩目的投资机会，预计很多人都会参与打新，预计中签概率会比较低。此前披露的信息来看，蚂蚁集团此次在 A 股预计融资 480 亿元，那么与此前中芯国际实际 532.3 亿元的融资规模相近，而中芯国际的网上打新中签率是 0.212%。

第二种方式，则是通过基金参与网下配售，优点是中签率可以略高，中芯国际当时是 0.7611%，而且对于规模较大的基金，实际获配规模很有限，对基金净值贡献不大。

第三种方式，就是通过鹏华创新未来等五只基金，间接参与蚂蚁新股的战略配售。以鹏华创新未来为代表的这5只产品为个人投资者更好地分享蚂蚁集团上市机遇提供了新的投资工具，最低1元，就可以间接当上蚂蚁的股东。通过购买5只创新未来基金，普通投资者有机会提前锁定蚂蚁集团上市新发股票。

随着市场的发展，符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的企业将越来越多选择引入战略投资者。与此同时，为降低对市场的冲击，科创板鼓励战略配售的制度已十分完善。过往在科创板融资超过100亿元的大型IPO项目，均有较高比例的战略配售，比如京沪高铁战略配售占比48.9%，中国广核占比50%。考虑到蚂蚁质地优秀，受长期战略投资者追捧，业内分析人士预测“蚂蚁战略配售比例或不低于50%”。

谈及后续的基金投资管理，王宗合表示，选择好的赛道、好的公司、好的管理层，配合着合适的价格，是能给持有人创造好的收益的，所以会一如既往地坚持价值成长投资理念，坚持自下而上深度研究的、长期投资的基本方法，“不跟风、不追高、不看短、不看排名”，不过分关注指数点位，忽略短期的股价波动，追求长期成长价值，深入挖掘个股。

市场有风险，投资需谨慎。