本报记者 陈晶晶 北京报道

退休后会过怎样的生活？越来越多的人开始重视这个问题。

虽然目前人们普遍有着医保，但是当老了后，收入减少，医药开支增加、通货膨胀等因素，仅靠这些保障能否使人老来不愁、体面养老？因此，一份能够与生命等长的现金流作为养老补充显得分外重要。

自中央经济工作会议首次提出“规范发展第三支柱养老保险”以来，作为第三支柱的个人商业养老年金得到各方高度重视，也为解决养老问题提供了另一种思路。

据了解，所谓养老年金保险是指，投保人退休前向保险公司缴纳保费，在退休后或从合同约定的时间起，定期领取养老保险金，直至去世。其特性恰好与老年人“活到老、领到老”养老金要求相匹配。

《中国经营报》记者注意到，近期已经有一些保险公司陆续推出新的养老保险年金产品满足市场需求。

监管力挺养老年金险

记者根据中国保险行业协会官网统计，目前共有63家保险公司，在售养老年金保险产品（包含个税递延型养老保险）已经达到280款。

信达证券非银研报显示，真正的养老年金需要承担的是客户长寿风险，具体应符合：可领取至终身（如领取至106岁）；领取期后一段时间现金价值为0；每年领取的保险金额大于本金产生的利息。本质来看，真正养老年金保险和保险公司对赌的是被保险人寿命是否能超过投保人平均年龄。

业内人士向记者表示，中国老龄化加速，基本养老保险压力累积的大背景下，由于提前锁定未来收益，保证投保人能够“活到老、领到老”，预计未来养老年金保险的市场需求可能会激增。

同时，为了推动商业养老年金保险发展，积极满足人们多样化养老保障需求，中国银保监会已开展了专属商业养老保险试点。

银保监会办公厅发布的《关于开展专属商业养老保险试点的通知》（银保监办发〔2021〕57号）显示，今年6月1日起，以养老保障为目的，领取年龄在60周岁及以上的个人养老年金保险产品，即专属商业养老保险，正式在浙江省（含宁波市）和重庆市开展试点。人保寿险、太平人寿、泰康人寿等6家险企作为试点机构。此次专属养老保险，将采取积累期“保证+浮动”的收益模式，以满足不同风险偏好的消费者。

中国银保监会等13部门联合发布的《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》，明确要求大力发展商业养老年金保险，推动商业保险机构加快开发投保简便、交费灵活、收益稳健的个人账户式商业养老保险产品；并提出力争到2025年，商业保险为参保人积累不低于6万亿元养老保险责任准备金的目标。

信达证券非银团队分析称，保险负债端长期逻辑是将100万亿元短期储蓄和理财转化为长期养老储备，养老年金保险是最大的蓝海市场。经过测算，中性假设下（第三支柱中10%为养老保险）将为保险行业带来1万亿元的保费增量。

养老意识制约发展

虽然养老年金保险越来越受到重视，但是也要看到，其保费规模尚小，防范长寿风险的功能或存在一定制约。

公开数据显示，2019年、2020年商业养老年金保险保费收入分别为710亿元、712 亿元，同比基本持平，占人身险保费比重由2019年的2.29%降至2020年的 2.14%。

2020年，全国商业养老年金保险积累超过 5800亿元的保险责任准备金，较年初增长 22%，但相比第一支柱（累计结存 5.81万亿元）和第二支柱（累计结存 2.25万亿元），仍然存在很大差距。

追究其原因，腾讯与清华大学共同发布的《国人养老准备报告》分析显示：“中国目前实际销售的商业养老年金保险产品中，大多数是定额给付分红型年金，且保费缴纳和给付方式类似，保障范围、保险责任、费率等方面相似，产品同质化现象严重。市场中以分红型个人年金产品为主，未来的养老给付大多为固定金额，没有考虑到物价水平和利率的因素，造成年金产品收益率明显偏低。”

某养老保险公司产品部人士亦表示，目前养老年金保险保费规模不大，可能与养老年金产品销售渠道和客户养老意识有关。

“首先，现在大部分养老年金保险销售渠道是银保。而银行的客户年龄大多是40岁以上，这类客户大多关注即期收入提高等短期利益，更喜欢快速返本的金融产品；而购买养老年金保险一定程度上会降低即期收入，导致主动购买商业养老年金保险意愿不强。其次，根据相关调查数据，在中国1.75亿的‘90后’中，仅有13.4%的年轻人是‘零负债’，这种情况容易造成年轻人希望赚‘快钱’的想法比较强烈，更多依赖于投资权益类产品，比如说基金、股票等收益比较高的产品，从而覆盖其高额的负债。从去年整体权益市场行情来看，2020年全市场公募基金规模近20万亿元，相对于2019年新增34.66%（5.12 万亿），从侧面能有所验证。”上述产品部人士进一步分析称。

此外，君龙人寿个险部人士对记者表示，养老年金保险保费支付完全由个人承担，且保费较高，每年可能缴费上万元或十几万元，对于客户长期支付能力要求较高，不少人付不起这么高的保费。同时，很多客户重心依旧在能够抵御重大疾病的重疾险、医疗险产品上，养老方面的需求并不强烈。

亟待从支付端创新

基于上述情况，业内人士对记者表示，大力发展养老年金保险，保险公司需要在产品支付端做更多的突破。

目前大多数养老年金保险依旧采用一次性缴费或年缴保费传统方式，但是周缴、半月缴、月缴等灵活缴费情况较少。而互联网渠道销售的百万医疗险，目前已经做到了月付，分摊到每月缴费仅几十元，消费者每月缴费压力也比较小。

对此，上述产品部人士认为，“要提高养老年金产品吸引力，就需要保证给客户有足够长的支付时间和空间。养老年金保险可以借鉴百万医疗的支付方式，试采取月缴甚至是周缴的方式，逐渐培养客户长期储蓄的养老意识。”

君龙人寿个险部人士表示，除了选取更灵活的缴费方式外，还可以从保险产品的支付端入手，结合配套的品质服务来引导客户储备养老金。

现有的年金产品基本是固定年金给付的形式，那么在老年人需要照护的晚年，专业的护理服务可能比保险收益资金更被需要，用养老服务来兑现保险投资收益不失为一种尝试。例如，目前已有个别险企的养老年金保险产品直接对接养老社区，从而使得客户投保养老年金的概率或者养老认知有所提高。另外，还可以采取嵌入长期护理、疾病保障、医疗保健等功能，扩大养老年金产品的特性，满足客户不同层次的需求。比如在一份养老年金保险合同中加一个附加约定，如果未来被保险人失能，进入需要护理的状态，就可以用其当期及未来的年金来支付护理费用。

不过，专家和业内人士亦表示，养老年金保险目前还需要政策上大力支持。信达证券非银研报称，税收优惠政策推出的迫切性日益增加，其将成为养老年金规模放量的重要催化剂。

本文来源：中国经营报