宏观经济

央行：研究推出央行碳减排支持工具

11日，央行发布2021年第一季度中国货币政策执行报告。下一阶段，中国人民银行将进一步发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具的牵引带动作用，构建金融有效支持实体经济的体制机制，引导金融机构加大对科技创新、小微企业、绿色发展等领域的支持，研究推出央行碳减排支持工具。

国内股市

沪指探底回升涨0.4% 养老概念走强

A股三大股指今日集体低开，开盘后震荡下行，上证指数一度跌近1.3%，随后在券商白酒等板块带动下触底回升，午后三大股指集体翻红。截至收盘，上证指数涨0.4%，深证成指涨0.35%，创业板指跌0.01%，盘面上，养老概念、白酒、食品饮料、券商、医美、军工等板块涨幅居前，有色、煤炭、石油、钢铁、工程机械等板块跌幅居前。

成长+周期双轮驱动，股市有望迎来整体性的慢牛走势

近期A股年报披露完毕，中证800/创业板指2020年盈利增速分别为-0.2%/27.7%，今年一季度盈利增速则高达40.7%/93.8%，总体上符合预期。未来，企业盈利有望继续保持增长，主要归因于稳定的宏观环境：当前，国内通胀和房地产风险总体可控，货币政策正从疫情背景下的宽松状态向中性化恢复，但“急转弯”的可能性很小。中国股市的估值当前处于合理水平，部分成长股龙头相对不便宜，但更多传统行业、中小市值企业估值仍较低。未来在“成长+周期”增长的双轮驱动下，股票市场有望迎来整体性的慢牛走势。

行业观察

证券行业业绩维持可观增势，业绩预期差较大的个股有望估值修复

2020年与2021年一季度，证券行业业绩维持可观增势， 2020年证券行业净利润1575.34亿元，高基数下同比增长27.98%，2021年一季度上市券商合计实现归母净利润422.32亿元，同比增长27.26%，年化ROE升至8.9%。中银证券指出，短期来看，板块市净率仍处于1.57倍的低位，近期业绩预期差较大的个股有望估值修复，同时注意券商股解禁等因素或造成板块震荡。长期来看，在资本市场深化改革不断深入、扩大开放举措不断推进、证监会推动打造航母级券商的大背景下，政策利好有望持续提升行业业绩，支持估值中枢上行；券商并购将成为行业趋势，集中度进入上升通道。重点推荐充分享受政策倾斜、综合实力和资本实力强劲的龙头券商中信证券、华泰证券，以及特色化互联网券商东方财富。

浙江与中国农业银行签署战略合作协议

11日上午，浙江省政府与中国农业银行签署战略合作框架协议。根据协议，双方将发挥各自优势，以支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区、高水平创新型省份建设、构建新发展格局、打造高水平现代产业体系、推进新型城镇化和乡村振兴战略、加快区域协调发展和建设美丽中国先行示范区等为合作重点，全面深化务实合作，形成一批引领性、标志性的重要成果，实现互利共赢高质量发展。

国际快讯

马来西亚一季度经济萎缩0.5%，稍逊于市场预期

马来西亚统计局11日发布数据显示，大马2021年第一季度经济萎缩0.5%，继续从上一季的3.4%降幅中复苏，但表现仍稍逊于市场预期，经济学家此前的预测是首季萎缩0.2%。报告表示，马来西亚今年首季经济继续改善，是受到制造业扩张和农业反弹的支持。在需求方面，增长的趋势归功于家庭消费和固定资产投资的跌幅缩小，以及商品和服务出口的强劲增长。

上交所与韩国交易所签署更紧密合作谅解备忘录

11日，上海证券交易所与韩国交易所通过视频方式签署更紧密合作谅解备忘录。上交所总经理蔡建春和韩交所董事长孙炳斗分别代表两所签署备忘录。根据备忘录约定，上交所将与韩交所就建立中韩ETF互通机制，加强指数、债券市场等领域合作进行探讨。

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